WERTPAPIERE im Namen der vPE WertpapierhandelsBank AG

	Globales Cearingnetzwerk von Banken und Brokern Zugang zu allen Finazinstrumenten an allen Börsen Professionelle Abwicklung und "Best Execution" Risikoanalyse und Portfolio-Optimierung

Analyseprozess

Nur wenn das Depot eine ausbalancierte Einheit darstellt, ist es auf Überraschungen vorbereitet. Dieses Gleichgewicht wird zunächst durch die Auswahl der Wertpapiere und das Timing bestimmt. Die Umsetzung der Strategie ist ein dynamischer Prozess.

Unsere vorrangige Aufgabe besteht darin, klare Entscheidungskriterien aufzuzeigen, um damit die Eigenverantwortung des Anlegers zu unterstützen. Für ihn gilt es Marktrisiken zu verstehen, um planvoll damit umgehen zu können.

Fundamental Ökonomische, marktwirtschaftliche Situation der Weltwirtschaft
Fundamental				Corporate
Consumer Spending		GDP		Tech Stock		Financial Stock

Fundamental: Daten und Analysen der Konjunktuelle Entwicklung, oder die wirtschaftliche Situation
Corporate: Unternehmensnachrichten, die geeignet sind Einfluss auf das Stimmungsbild der Börse zu nehmen.
Consumer Spending Ausgaben privater Konsumenten für Güter und Dienstleistungen in allen Preisklassen
GDP: Das Gross Domestic Product. Oder Bruttosozialprodukt aus, ob sich eine Volkswirtschaft in einer Expansion oder Rezession befindet. Ein Anstieg von 2-3% p.a. drückt ein gesundes Wirtschaftswachstum aus.
Tech Stock: Analyse der Kursbewegung von Technologieaktien im Vergleich zum Gesamtmarkt. Technologieaktien gelten als Vorläufer einer allgemeinen Marktbewegung
Financial Stock: Marktverhalten der Finanztitel im Verhältnis zum Gesamtmarkt. Die Performance der Finanzbranche gilt als wichtigster Indikator für die Nachhaltigkeit einer Marktbewegung

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Technik Die Markttechnik ist speziell bei kurz- oder mittelfristigen Anlageentscheidungen ein wichtiger Gesichtspunkt. Anfang, Ende oder Stärke eines Trends können aus technischen Analysen abgeleitet werden
Chart				P/C Ratio
RSI		MACD		Stochastic		NYSE cum A/D Line

Chart: Aus dem Kursbild eines Einzelwertes oder eines Indices lassen sich umfangreiche Erkenntnisse ableiten wie z.B. Unterstützungslinien und Kaufgelegenheiten, oder Wider standslinien und Verkaufspunkte
P/C Ratio: Das Put/Call Ratio ist ein technischer Indikator und drückt das Verhältnis von Verkaufsoptionen zu Kaufoptionen aus. Werden mehr Verkaufsoptionen (Spekulation auf fallende Kurse) gekauft als Kaufoptionen (Spekulation auf steigende Kurse), wird dies als Kontraindikator gewertet und gilt als ein positives Börsesignal
RSI Der “Relative Strength Index” dient dazu, das Ende einer Marktbewegung vorher zu sehen
MACD: Der “Moving Average Convergence/Divergence Indikator” berechnet sich aus der Differenz eines längerfristigen und eines kurzfristigen Durchschnittskurses eines Wertes (Index, Aktie). Liegt der MACD über der Null-Linie kann man von ansteigenden Kursen ausgehen, liegt er darunter, spricht man von einem bearischen Szenario
Stochastic: Ein technischer “Momentum-Indikator” der den Schlusskurs eines Wertpapieres mit der Kursspanne einer vergangenen Zeitspanne (in der Regel 14 Tage) vergleicht. Die Theorie geht davon aus, dass in einem Aufwärtstrend der Schlusskurs nahe des Hochstandes steht, und umgekehrt. Eine Bewertung unter 20% deutet auf einen überverkauften Markt hin, über 80% auf einen überverkauften Markt.
NYSE cum / A/D Line: Hier warden auf täglicher Basis alle steigenden und fallende Aktien an der NYSE mathematisch erfasst. Das Ergebnis dient dazu, die Stärke einer Bewegung grafisch darzustellen

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Sentiment Das Sentimenz drückt die Erwartungshaltung der Investoren aus. Generell gilt: je negativer die Stimmung, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit einer Erholung der Kurse, und umgekehrt
Börsenbriefe				Philadelphia Fed Index
Newspaper		DOW Theory		Investors Intelligence		NYSE Short Interest Ratio

Börsenbriefe: Hier wird die Stimmung der Börsenbriefe bewetet. Ein Kontraindikator, denn wenn die Stimmung positiv ist, sind wohl auch die meisten Anleger bereits im Markt und es besteht die Gefahr einer Korrektur, oder umgekehrt
Philadelphia Fed Index: Die Notenbank aus Philadelphia befragt Industriekonzerne vor Ort nach der Einschätzung der aktuellen Geschäftslage. Werte über Null deuten auf eine gute Situation im verarbeitenden Gewerbe hin.
Newspaper: Hier wird die Stimmung in der Presse erfasst. Je negativer die Stimmung, umso größer die Wahrscheinlichkeit einer Bewegung nach oben, und umgekehrt
DOW Theory: In einem Abwärtstrend liegt nach der Dow-Theorie typischerweise jedes Tief unter dem vorhergehenden Tief und jedes Hoch unter dem vorherigen Hoch. Entsprechend verhält es sich im umgekehrten Fall. Liegt nach einem Abwärtstrend nun plötzlich ein Tief über dem vorhergehenden Tief und das darauffolgende Hoch über dem vorhergehenden Hoch, so kann davon ausgegangen werden, dass sich der Abwärtstrend in einen Aufwärtstrend gewandelt hat und umgekehrt
Investors Intelligence: „Investors Intelhgence" wertet die Empfehlungen von Börsenbriefen in den USA aus, Dieser mittelfristige Stimmungsindikator ist auch in Europa recht bekannt. Ein Wert von über 10% Optimisten ist bearish, ein Wert von unter 30% Pessimisten hingegen bullish.
NYSE Short Interest Ratio: Die NYSE Short Interest Ratio" ist ein langfristigee, Contrary Opinion Indikator". Er misst das Verhältnis von Leerverkäufen zu den Gesamtumsätzen an einer Börse. Je höher die Leerverkäufe, desto höher die Chance auf einen Kursanstieg.

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Volatility Die Volatilität drückt die Nervosität (Schwankungsbreite) eines Marktes und das damit verbundene Risiko aus.
VIX Index				VSTOXX Index
TED Spread		Historisch		VDAX		Sicherheitsmarge

VIX Index: Je höher die Kursausschläge umso höher die Volatilität. Das wirkt sich auf die Optionsprämien aus, die quasi die Angst oder das Risiko der Options-Verkäufer einpreisen.
VSTOXX Index: Der VSTOXX drückt die Volatilität, d. h. das Ausmaß der Kursschwankung des EuroStoxx50 aus. TED Spread: Der „Ted Spread“ ist die Differenz zwischen der Rendite für den 3-Monats-Zinssatzes und der Rendite für 3-monatige europäische US-Dollaranleihen. Dieser Spread ist in „normalen" Zeiten deutlich unter 1 %, in Krisenzeiten allerdings deutlich höher.
Historische Volatilität: Normale Börsenphasen kennzeichnen eine niedrige Volatilität von 15-25. Werte von Über 40 weisen auf eine starke Nervosität im Markt hin. Werte unter 15 auf einen ruhigen, unspektakulären Verlauf.
VDAX: Der VDAX drückt die Gesamtvolatilitat (Maß der Schwankungsbreite) des Aktienindex DAX aus.
Sicherheitsmarge: Die Sicherheitsmarge ist ein Konzept des „Value Investing", bei dem der Anleger nur Wertpapiere kauft, deren Marktpreise signifikant unter ihrem Inneren Wert (Buchwert) liegen. Oder anders ausgedrückt: Sobald sich der Marktpreis deutlich unter dem kalkulierten Wert eines Investments befindet, nennt man die Differenz Sicherheitsmarge. Der Begriff Sicherheitsmarge wurde durch Investoren wie Warren Buffett populär.

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Zinsen Die Höhe der Zinsen ist e.n wesentlicher Faktor für den Aktienmarkt Je niedriger die Zinsen umso interessanter ist ein Investment in Aktien, da dann im Zuge der Abwägung von Sicherheit und Ertrag die Anlageentscheidung zu Gunsten der Aktie ausfällt.
Wirtschaftsklima				FED Fund Rate
University of Michigan		PMI		CPI		Non Farm Payrolls

Wirtschaftsklima: Dieser Konsumklima-Index ist sicherlich das wichtigste Barometer für die aktuelle und künftige Finanzlage der privaten US-Haushalte. Bei Indexständen von über 90 ist der private Konsum sehr hoch und damit ein Beweis für eine robuste Wirtschaft.
FED Fund Rate: In einem normalen Umfeld sind die Langfristzinsen höher als die kurzfristigen Zinsen. Im umgekehrten Fall spricht man von einer inversen Zinskurve, die durch den höheren Zins am „kurten Ende" auf eine Abschwächung oder Krise der Wirtschaft hinweist.
University of Michigan: Dieser Konsumklima-Index ist sicherlich das wichtigste Barometer für die aktuelle und künftige Finanzlage der privaten US-Haushalte. Bei Indexständen von über 90 ist der private Konsum sehr hoch und damit ein Beweis für eine robuste Wirtschaft.
PMI: Der Einkaufsmanager-Index ist ein gewichteter Index und besteht aus fünf Komponenten. Im Einzelnen sind dies der Auftragseingang, die Produktion, die Beschäftigung, erhaltene Lieferungen und der Lagerbestand. Bei einem Wert unter 50 spricht man von einer schwachen Konjunktur.
CPI: Der Consumer Price Index zeigt die statistische Inflationsrate für den Endverbraucher an. Ein Anstieg der Inflation von 1 bis 2% p.a. ist das Ziel der FED-Politik.
Non Farm Payrolls: Die veröffentlichte Zahl bezeichnet die im vergangenen Monat neu geschaffenen, oder verlorenen Jobs im nicht-landwirtschaftlichen Bereich. Ein Zuwachs bedeutet Wachstum, Reduzierung eine Rezession.

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